A escolha da estrutura de capital ideal é um dos maiores desafios na gestão financeira de uma empresa. Ao optar por aumentar a participação de capital de terceiros, a empresa pode se beneficiar do(a) [preencher 1] proporcionada pelos juros dedutíveis, o que pode aumentar o retorno sobre o patrimônio líquido. No entanto, é muito importante equilibrar essa vantagem com o aumento do(a) [preencher 2], que, se não gerido adequadamente, pode comprometer a viabilidade financeira da empresa a longo prazo. Os termos [preencher 1] e [preencher 2] são corretamente substituídos por:

Análise da Questão sobre Estrutura de Capital

Introdução

Esta questão aborda o conceito fundamental de trade-off na estrutura de capital, um dos pilares da finanças corporativas. Quando uma empresa aumenta seu uso de dívida, ela enfrenta uma troca entre benefícios fiscais e riscos financeiros.

Desenvolvimento

Na teoria financeira, existem dois efeitos principais quando se aumenta o endividamento:

O termo técnico para o benefício fiscal é "benefício tributário" (também chamado de tax shield ou escudo fiscal). Já o risco associado é "risco financeiro" - que engloba a possibilidade de insolvência devido às obrigações de pagamento.

## Análise das Alternativas

• Alternativa A: "Incentivo fiscal" não é o termo correto (é dedução, não incentivo); "risco de inadimplência" é específico demais
• Alternativa B: "Vantagem tributária" é vago; "endividamento crescente" descreve situação, não risco
• Alternativa C: "Benefício fiscal" está próximo, mas "aumento do passivo" não captura o conceito de risco
• Alternativa D: "Exposição ao crédito" refere-se a acesso a crédito, não ao risco interno
• Alternativa E: Correta - "Benefício tributário" e "risco financeiro" são os termos técnicos adequados

Conceitos-chave:

• Benefício tributário: Economia gerada pela dedutibilidade dos juros antes do cálculo do lucro tributável
• Risco financeiro: Possibilidade de falência ou dificuldade financeira devido à elevada alavancagem

Conclusao

Alternativa E - 1 - benefício tributário; 2 - risco financeiro

Esta alternativa utiliza a terminologia técnica correta da teoria financeira moderna. O benefício tributário decorre da dedutibilidade dos juros, enquanto o risco financeiro representa o principal custo do endividamento excessivo, podendo comprometer a viabilidade da empresa se não for adequadamente gerenciado.