Considere os seguintes fluxos de caixa estimados para um projeto de investimento que tem término previsto no período 5. Período | Fluxos de caixa em R$ ------- | -------- 0 | -250.000 1 | 50.000 2 | 60.000 3 | 70.000 4 | 80.000 5 | 90.000 Considerando que o custo de capital (taxa mínima de atratividade) é de 13% ao ano, selecione a alternativa correta quanto à viabilidade do projeto de investimento.

Análise de Viabilidade do Projeto de Investimento

Esta questão envolve análise de fluxo de caixa e indicadores de viabilidade financeira. Vamos calcular os principais indicadores para determinar se o projeto é viável.

Dados do Problema

Taxa Mínima de Atratividade (TMA): 13% ao ano

## Análise

1. Cálculo do Valor Presente Líquido (VPL)

O VPL é calculado trazendo todos os fluxos futuros a valor presente usando a fórmula:

Vamos calcular o valor presente de cada fluxo:

Soma dos Valores Presentes: $44.247,79 + 46.990,37 + 48.512,02 + 49.061,15 + 48.848,23 = 237.659,56$

VPL Final: $237.659,56 - 250.000 = \mathbf{-12.340,44}$

Correção: O VPL é negativo, não positivo!

2. Payback Simples

O payback ocorre entre o período 3 e 4, sendo inferior a 5 anos.

3. Soma dos Fluxos Não Descontados

A soma (350.000) é superior ao investimento inicial (250.000).

4. TIR (Taxa Interna de Retorno)

Como o VPL é negativo a 13%, a TIR deve ser inferior a 13%.

Conclusão

Alternativa d - O projeto não é viável, pois a TIR é inferior à taxa mínima de atratividade.

Por que esta resposta está correta:

• VPL Negativo (-12.340,44) indica destruição de valor
• Quando VPL < 0, a TIR < TMA (13%)
• Projetos com TIR < TMA são considerados não viáveis economicamente

Análise das outras alternativas:

Nota importante: Embora o payback seja rápido, o VPL é o indicador mais confiável pois considera o custo de oportunidade do capital. Um projeto pode recuperar o investimento rapidamente mas ainda assim destruir valor quando consideramos o custo do capital.