Fernando tem 52 anos e está iniciando o processo de internacionalização do seu patrimônio. Após assistir a um vídeo sobre bonds, mostrou interesse em aplicar parte do capital disponível diretamente em títulos emitidos por empresas globais. Na reunião, você apresenta dois bonds de empresas distintas, ambos com cupons de 5%, mas um com PU (Preço Unitário) de US$ 95,00 e outro de US$ 103,00. Ele comenta: “como o cupom é igual, tanto faz qual eu escolher, certo?”. Você explica que essa comparação exige a análise do:

Alternativa C - Current Yield

Introdução

A questão aborda um conceito fundamental de análise de renda fixa: a diferença entre taxa de cupom e rendimento real do investimento. Fernando comete um erro comum ao pensar que o cupom nominal é o único fator relevante.

Desenvolvimento

Quando dois títulos têm o mesmo cupom mas preços diferentes, o retorno efetivo varia significativamente. O cupom de 5% representa o pagamento sobre o valor de face (par), não sobre o preço que Fernando pagará.

Fórmula do Current Yield:

Comparação dos Bonds:

O bond à US$ 95,00 está negociado com desconto, oferecendo maior rendimento corrente. O bond à US$ 103,00 está negociado com prêmio, oferecendo menor rendimento corrente.

Analise

• Current Yield: Mede o rendimento anual baseado no preço de mercado atual → Resposta correta
• Preço de par: Apenas indica se o título está em desconto ou prêmio, não quantifica o retorno
• Duration: Mede sensibilidade às taxas de juros, não compara rendimentos correntes

Conclusao

Fernando precisa entender que pagar mais pelo mesmo cupom reduz seu rendimento efetivo. O Current Yield revela qual bond oferece melhor retorno para o capital aplicado.

Alternativa C.