Um project finance é viável economicamente se:

Alternativa D

A viabilidade econômica de um projeto de financiamento (Project Finance) depende fundamentalmente da capacidade do projeto em gerar valor econômico acima do custo do capital investido. Para isso, utiliza-se o conceito de Valor Presente Líquido (VPL).

Análise

O cálculo financeiro para determinar se um investimento é atrativo considera o valor do dinheiro no tempo, onde um dólar recebido hoje vale mais do que um dólar recebido amanhã.

• Valor Presente Líquido (VPL): É a soma dos fluxos de caixa futuros descontados ao valor presente, menos o investimento inicial. A fórmula básica é:
  VPL = \sum_{t=0}^{n} \frac{C_t}{(1+r)^t}
  Onde C_t é o fluxo de caixa no período t e r é a taxa de desconto.
• Critério de Decisão:
• VPL Positivo (> 0): Indica que o projeto gera riqueza e cobre os custos com juros e lucros desejados. É viável.
• VPL Negativo (< 0): Indica que o projeto destrói valor. Não é recomendado.
• VPL Zero (= 0): O projeto paga apenas o custo de oportunidade do capital.
• Por que outras opções estão incorretas?
• Opções A, B e C focam apenas na relação bruta entre receitas e dívidas, ignorando custos operacionais, impostos e o fator tempo. Um projeto pode ter receitas maiores que dívidas, mas ainda assim ser inviável se os custos totais superarem as receitas líquidas ou se o retorno não cobrir a taxa de risco exigida.

Conclusão

Para garantir a sustentabilidade financeira e econômica, o indicador decisivo deve ser o retorno sobre o capital investido. Portanto, a condição essencial para a viabilidade é que o resultado do cálculo seja positivo.

Alternativa D.