O risco financeiro de uma empresa está relacionado ao uso de capital de terceiros para alavancar seu retorno sobre o patrimônio líquido. Uma estrutura de capital com elevado percentual de dívida pode oferecer grandes retornos aos acionistas em condições econômicas favoráveis. No entanto, ela também aumenta os riscos em momentos de recessão, com possíveis dificuldades de obtenção de crédito e elevação das taxas de juros. Com base nesse cenário, assinale a alternativa que identifica corretamente o impacto do aumento do risco financeiro para uma empresa.

Atenção: Esta questão é sobre Administração Financeira/Economia, não Direito Tributário conforme indicado no contexto. Farei a análise técnica do conteúdo apresentado.

Análise da Questão

O enunciado descreve o conceito fundamental de risco financeiro relacionado à alavancagem financeira (uso de capital de terceiros/devedores).

Conceitos-Chave

## Avaliação das Alternativas

Alternativa A

❌ Incompleta - Embora reduzir dívida diminua risco, dizer que "não garante maior lucratividade" é vago. Em cenários favoráveis, menos alavancagem significa MENOR retorno potencial, não apenas falta de garantia.

Alternativa B

❌ FALSA - Mesmo com grande patrimônio, elevado capital de terceiros SEMPRE aumenta risco financeiro devido às obrigações contratuais fixas de pagamento.

Alternativa C

✅ CORRETA - Reflete exatamente o texto do enunciado:

• Maior alavancagem → maiores retornos em boas condições
• Maior alavancagem → maiores riscos em crises/custos de capital elevados

Esta alternativa sintetiza a relação direta entre retorno esperado e risco assumido.

Alternativa D

❌ Imprecisa - Baixa alavancagem geralmente facilita captação de recursos por ser vista como menos arriscada pelos credores.

Alternativa E

⚠️ Verdadeira em parte - Capital próprio realmente reduz risco financeiro, mas não responde diretamente ao foco da questão sobre o impacto do aumento do risco.

## Pegadinhas Identificadas

Conclusao

Alternativa C - Empresas com maior alavancagem obtêm retornos altos, mas enfrentam riscos maiores durante crises econômicas ou aumentos nos custos de capital.

Esta é a única alternativa que descreve corretamente a relação de trade-off entre retorno e risco na estrutura de capital, conforme ensinado na Teoria Moderna de Portfólio e Finanças Corporativas.